1、机场:第二季度业绩受6月疫情影响,美兰空港受益于离岛免税规模扩张。上半年,白云机场进出港航班量和旅客吞吐量在上市机场中相对最高。上半年上海、白云、首都、深圳、美兰机场归母净利润分别为-7.4亿元、-4.1亿元、-8.4亿元、0.4亿元、3.5亿元。

2、航空:第二季度民营航司恢复盈利,三大航环比大幅减亏。上半年三大航仍为亏损,民营航司均实现盈利,其中吉祥实现归母净利润1亿元,超过其他上市航司。其中第二季度,南航、国航、东航分别亏损6.8亿元、5.8亿元、14.0亿元,环比第一季度分别减亏33.2亿元、56.3亿元、24.0亿元;春秋、吉祥、华夏第二季度归母净利润分别为3.0亿元、3.8亿元、0.6亿元,较第一季度分别增加5.8亿元、6.6亿元、1.1亿元,其中吉祥、华夏已超过2019年第二季度盈利水

3、免税:6月离岛免税销售额环比下滑29%,中免第二季度归母净利润率14.4%。上半年第一季度第二季度离岛免税销售额分别为135.7 亿元/+ 356%、132.4 亿元/+ 193%,其中6月离岛免税销售额35.4亿元,环比5月下降29%,购物旅客56.8万人次,环比5月下降25%,主要受广深局部疫情+海南旅游淡季+打击套代购力度加大影响。

上半年中免实现营业收入约355.3亿元,同比增长84%;归母净利润约53.6亿元,同比增长476%。其中第二季度,中免营业收入约173.9亿元,同比增长53%;归母净利润25.1亿元,同比增长164%;受促销力度加大影响,归母净利润率14.4%,环比第一季度下滑1.3%。

4、酒店:龙头展店提速,第二季度恢复盈利,中高端化大势所趋。第二季度首旅、锦江、华住归母净利润分别为2.5亿元、1.9亿元、3.2亿元。上半年首旅、锦江、华住分别净增337、419、335家店,中高端占比提升至24.1%、49.5%、36.5%。

推荐标的:重点推荐白云机场:当前股价低于大股东定增价10.90元/股,免税协议谈判落地、有税商业入驻重奢品牌有望成为催化;首旅酒店:龙头享行业连锁化β,轻管理模式打开下沉市场增量空间,2021-2023年开业酒店数量CAGR有望达到30%;中国中免:盈利水随离岛免税市场扩张而提升,首都机场免税谈判落地、美兰二期店开业、三亚机场店扩容有望带来催化。

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。