经历了3年资管新规过渡期后，券商资管业务逐渐回归本源，主动管理能力大幅提升，行业全面迈入高质量发展新阶段。

今年以来，券商新增超1400只集合理财产品备案。由于市场波动较大，券商资管的投资难度也随之增加。不过，截至8月22日，年内有数据可查的3190只(分级产品分开统计，下同)券商集合理财产品的平均收益率为0.03%，大幅跑赢同期上证指数(期间累计跌幅为9.95%)。

尽管市场持续波动，但券商具有天然投研优势，业绩表现尚可。数据显示，今年以来，有数据可查的3190只券商集合理财产品的平均收益率为0.03%，大幅跑赢同期上证指数。其中，30只产品收益率均超10%，1836只产品保持正收益，占比58%。

从主要产品类型来看，今年以来，股票型产品受市场波动影响，平均收益率为-7.07%，不过也有10只产品收益率均超10%;混合型产品平均收益率为-4.92%，有12只产品收益率均超10%，债券型产品平均收益率为2.89%;FOF型产品平均收益率为-3.62%。

今年以来，为应对市场波动，券商积极强化产品储备，打造特色产品线，积极布局“固收+”、FOF等类型产品。虽然市场波动较大，但券商FOF产品相较于股票型及混合型产品收益较为平稳。有数据可查的117只券商FOF型产品近三年平均收益率为10.12%。其中：收益率在50%以上的FOF型产品共有13只;115只产品收益率为正，占比高达98%，业绩表现出色;仅有2只产品收益率为负。

据中基协公开信息统计，截至8月22日，今年以来累计新增1407只券商集合理财产品备案，同比下降11%。其中：首创证券备案产品数量最多，共有99只;中信证券、国海证券、中信建投、申万宏源、华泰证券资管紧随其后，分别有82只、75只、65只、63只、61只。从产品类型看，今年以来，券商新增备案的集合理财产品中，固定收益类及混合类产品备案数量最多。新增备案的集合理财产品还包括权益类、商品及金融衍生品类产品。同时，在资本市场双向开放、外资机构准入大幅放宽的背景下，外资控股券商也开始加速布局，野村东方国际证券年内已备案4只产品。

中金公司非银及金融科技团队认为，“伴随产品端权益资产逐渐受青睐、养老及固收+等特色产品发展、技术端数字化程度持续提升，以头部券商、公募基金、私募基金为代表的非银系资管机构竞争力或进一步增强，短期行业竞争或有所加剧，但长期而言，集中度提升将是不变的趋势”。

华创证券非银组组长、首席分析师徐康表示，“市场总有波动、指数总有涨跌，但展望未来10年，资管行业仍是景气度极高的赛道之一”。

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