负债9亿美元的太阳马戏团破产 疫情可能只是导火索

据CNN，当地时间6月29日，加拿大太阳马戏团的母公司太阳马戏团娱乐集团申请破产保护，魁北克高等法院将在6月30日审理这一申请破产保护的案件。如果得到批准，太阳马戏团接下来将在美国寻求破产保护。

负债高达9亿美元太阳马戏团不得已申请破产

这家总部位于加拿大蒙特利尔的著名马戏团主要以在美国拉斯维加斯的定期演出而闻名。不同于传统意义上的马戏，太阳马戏的剧目中没有动物，也不聘用明星，而是依靠表演讲述完整的故事，加上豪华并极具震撼的舞台表现力，使其囊括了包括艾美奖、斑比奖等在内的国际演艺界各项最高荣誉。创立至今，它在全球150个城市巡演过，每年有超过6000场演出，拥有1.82亿观众，形成了与美国迪士尼相媲美的世界级文化品牌。

但受新型冠状病毒蔓延的影响，太阳马戏团已经在三个月内暂停了所有演出。多份报告显示，太阳马戏团负债累累，负债额度达到近10亿美元。穆迪投资服务公司在今年初将太阳马戏团的信用评价降到“垃圾级”，警示其有违约风险。该机构分析指出，太阳马戏团的产品运营结构单一，令其容易暴露在无法控制的事件中，例如自然灾害、消费者收入和可支配支出的变化、其他竞争对手的竞争等。

事实也确实如此。随着疫情蔓延，太阳马戏团在拉斯维加斯的6场驻演大秀早已关闭，全球巡演的44场演出也宣告停摆。随着演出暂停，太阳马戏团的经营状况变得越来越难以为继。为了阻止进一步的财务损失，3月14日，太阳马戏宣布暂停了全球范围内44场巡回演出，3月15日又暂停了拉斯维加斯的驻场演出，3月19日，宣布裁员95%的员工，负债高达9亿美元。随后，又爆出他们正在研究债务重组方案，其中包括可能的破产申请。让人意外的是，这家全球著名的演出团体最终还是走向了破产之路。

冰冻三尺非一日之寒

在最新的公告中，太阳马戏团集团宣布，该公司已于当地时间6月29日向法院申请破产保护。业界还有消息称，为了重组资本，太阳马戏团集团同时还裁掉了约3500名员工。

根据声明，太阳马戏团将破产原因归咎于新冠肺炎导致其所有演出被迫停止、收入归零。在声明中，太阳马戏团表示该集团已与现有的投资者私募股权基金TPG Capital、中国复星国际有限公司和加拿大魁北克养老基金就接管太阳马戏团的债务，并投资3亿美元支持其重启达成协议。

“新冠肺炎疫情导致我们所有节目被迫停止，公司收入为零，管理层必须果断采取行动保护公司的未来。”太阳马戏团集团CEO丹尼尔·拉马尔谈及破产原因时似乎充满了无奈，他说：“在过去的36年，太阳马戏团一直是成功且盈利的。”

不过，对于丹尼尔·拉马尔的说法，业界却并不完全认同。“不可否认，疫情肯定是太阳马戏团集团破产的重要诱因，国内文旅圈对于这样一个有着多年历史的世界知名企业破产也充满惋惜。”北京第二外国语学院中国文化和旅游产业研究院副教授吴丽云坦言，然而，这样一个行业巨头，走到今天这一步，势必与其管理者的经营思路、企业形成的商业模式也有着一定的关联。而景鉴智库创始人周鸣岐也坦言，疫情其实只是压垮太阳马戏团这只骆驼的最后一根稻草而已。

冰冻三尺非一日之寒。实际上，多份报告都显示，太阳马戏团集团身上已扛有近10亿美元的巨额债务。除了疫情带来的影响外，还有不少人将其破产的原因归结于过去几年公司的过度“负重扩张”，以及长期形成重投入、收入结构较单一等。

公开信息显示，早在2012年，太阳马戏团就出现了首个没有盈利的年份。而后，信用评级机构穆迪也曾发布数据显示，2015年太阳马戏团全球收入出现了10%的负增长。

在这种情况下，2017年开始，太阳马戏团仍然在“买买买”的道路上一骑绝尘，先后斥巨资收购了多家演艺企业、演出制作企业等，其身上背负的债务也愈发沉重。2018年，穆迪明确表示，太阳马戏团集团以增加债务为代价的扩张策略将加大核心业务的财务负担。但即便如此，根据彼时丹尼尔·拉马尔的表态，太阳马戏团集团却并不打算停止收购脚步，大有要孤注一掷的意味在，而这也被一些专家视作太阳马戏团出现破产危机的一条重要导火索。

假马协议能帮公司成长为一个更强大的实体?

随着太阳马戏团破产一事甚嚣尘上，“接盘侠”花落谁家也成为了业界关注度最高的话题之一。

根据该集团的声明，目前公司已与主要股东”魁北克投资公司”(Investissement Quebec)和其他主要股东达成了“假马协议”，即“假马竞标”，目的是“使公司成长为一个更强大的实体”。根据这种拍卖方式，申请破产保护的企业将选定一个买家提出最初的公开竞拍底价。而所有买家只能按照规则向上加价。而这也能在一定程度上避免太阳马戏团被迫接受较低的出价。

太阳马戏团集团一方还是相对乐观的。“我们知道，根据目前摆在桌面上的提案，马戏团得救了。我相信，在这一过程的最后，9月中旬，我们会迎来新主人。”丹尼尔·拉马尔表示，目前有5-6个集团对收购太阳马戏团感兴趣，但他们收购公司必须满足的条件之一就是总部必须留在蒙特利尔。与此同时，业内还有消息称，太阳马戏团的创始人盖伊·拉利伯特也已公开表态有意回购该公司。此外，丹尼尔·拉马尔还表示，希望2021年春季可以复演，最早会在拉斯维加斯恢复，目前股东已经设立1500万美元基金帮助员工。

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