编者按：在财富管理转型背景下，投顾业务作为机构对接客户的抓手变得愈发重要。近日，证监会酝酿基金投顾业务试点转常规，这标志着全面“买方投顾”时代即将到来。投顾持牌机构与投资顾问是否做好了准备，无疑是行业和监管部门亟待厘清和了解的问题。


(资料图)

为此，证券时报记者对证券投资顾问展业现状进行调查，通过随机抽样方式获得564名投资顾问和36家投顾持牌机构的意见反馈，力求详实展现投资顾问展业全貌以供读者参考。

中国证券市场的投资顾问群体，随着资本市场的发展和投资者的增长而不断壮大。最新数据显示，74570位投资顾问人员服务约2.18亿投资者。投资顾问群体的投资建议，不仅直接影响广大投资者的投资操作，也深度影响着股票和理财市场的整体走向。

在财富管理转型时代，机构日益重视投顾业务，投顾群体的学历、从业经历都在大幅提高，但在互联网金融冲击下，证券投顾在开展业务过程中，也面临着一系列难题：投资顾问在超负荷覆盖庞大客户群体下，难以深入了解客户，精细化服务则无从谈起；投资顾问因为行业定位不清晰，投顾在专业素养的提升、机构对投顾业务的考核方面也存在诸多问题。这一切，都成为投顾业务进一步发展过程中急需解决的问题。

人均服务2900名投资者

在中国证券市场上，自从投资顾问群体出现，就一直存在投资顾问服务客户数过多的难题。在此次随机抽样调查中，投资顾问人员回答服务投资者数量区间时，56.12%选择了500人以上，选择服务投资者人数100人以下的占比仅有8.16%。

上述调查问卷的答案和理论上计算的数据也完全吻合。中证协数据显示，截至6月10日，中国证券市场的投资顾问群体数量已达74570人；中国结算数据显示，截至6月10日，A股投资者人数约为2.18亿人。简单计算，一位投资顾问要服务2917位A股投资者。这一数字虽然比2015年底的3051位有所下降，但依然很高。

“肯定服务不过来，抛开资产规模暂且不说，个人觉得一位投顾最多能服务50位投资者——这已经是极限了。”华南一家上市券商投顾业务负责人说，超过这个数，投资顾问根本做不到精准，更谈不上深入了解所服务的投资者。

上述华南券商投顾业务负责人的判断也得到了问卷调查结果的佐证。在回答“您认为您或所在的团队是否真正了解客户”时，逾66%的投顾回答是“一般了解”，有4.79%则直接回答“完全不了解”。

证券时报记者随机问询身边一些投资者(股票资产在50万以上)，他们对券商提供的投资顾问服务满意度都不高，并表示投顾最多逢年过节提示休市时间，或是提示每日新股申购，偶尔会通过微信等平台发送盘前、盘中或盘后点评，与投资者处成朋友的投顾寥寥无几。

超九成投顾

学历在本科及以上

随着证券业发展，对人才的要求也进一步提高，投资顾问队伍的学历也有明显提高。与此同时，投顾队伍的从业经历也在提升。

问卷调查数据显示，564位参与随机抽样调查的投资顾问中，大学本科学历的有445位，占比达78.9%；研究生学历的投资顾问有94位，占比为16.67%；博士研究生及以上学历的投顾有1位，占比0.18%。三者合计占比高达95.75%，这显示在我国证券市场上投资顾问群体高学历倾向明显。

与学历相对应的，投资顾问的年龄也在攀升。564位填写问卷的投资顾问中，167人年龄在35岁～40岁，占比为29.61%；148人年龄在30岁～35岁，占比26.24%；89人年龄在40岁～45岁，占比15.78%；30岁以下的72人，占比12.77%。这显示投资顾问年龄主要集中在30岁～45岁之间，这也是投资顾问工作激情、专业能力和服务心态最佳的年龄段。

同时，投资顾问的从业经历也日趋丰富。参与调查的投资顾问中，拥有10年～15年从业经历的人数最多，达130人，占比为23.05%；其次是拥有5年～8年的从业经历，有103人，占比为18.26%；第三多群体是拥有15年以上的从业经历，有91人，占比16.13%。

上述数据和2015年底相比，已发生巨大变化。彼时，证券时报调查结果显示：拥有相关投资从业经历5年的人数占45%，4年的占9%，3年的占17%，2年的占11%，1年的占15%。

业内人士分析，投资顾问从业经历的变化，原因是多方面的，一是证券行业发展日益成熟，从业者整体人数在增加，从业经历丰富的投资顾问人群自然也会随之增加；二是这些年证券经纪人转型，大部分人要么最终转为投资顾问，要么转为营销人员；三是从监管部门到机构这些年对投资顾问业务的重视，吸引很多证券营销人员、分析师等转岗做投资顾问。

投顾精细化服务

任重道远

在抽样调查中，564名投资顾问回答所服务的客户资产规模时，25.89%选择了1亿～3亿，17.38%选择了1亿以下，14.36%选择3亿～5亿，7.8%选择5亿～8亿，6.03%选择10亿～15亿，5.67%选择了20亿～50亿，5.5%选择50亿以上，5.14%选了8亿～10亿元，3.19%选择15亿～20亿元。

相对的，在回答“您认为您目前所服务的客户资产情况”时，有50.35%选择适中，42.55%选择偏少，仅有5.32%和1.77%的投资顾问选择偏多或大大超出自己的能力圈。

有券商投顾业务人士分析，从上述两个问卷调查结果来看，投资顾问在服务客户资产规模上，对自身的能力认知非常自信，但又不想客群过多，都希望服务单一资产规模较大的高净值客群，而目前A股投资者绝大多数是散户。

“我们目前服务的客群，资产规模至少要在30万及以上，30万以下的目前基本没有投顾覆盖。”一家央企旗下券商投顾业务负责人表示，目前不可能做到客户全部覆盖，距离真正的精细化服务还有很长的路要走。

这一点，从目前投资顾问平时对客户服务方式、频率和内容可见一斑。调查结果显示，当下投资顾问服务客户最多的方式是“一对一微信”，占比高达84.93%；其次是电话，占比为81.56%；第三是见面，占比为67.38%；第四是“微信群或QQ群”，占比也有45.21%。

在投资顾问与客户互动频率上，29.61%选择了随时，有23.23%选择一个月两三次，19.86%选择一周两三次、13.3%的选择了“有事联系，没事不联系”，8.33%选择“一个季度两三次”，仅有4.08%的投资顾问选择“一天一次”。

正如一位拥有15年投资经历的投资顾问所言，目前投资顾问展业更多是当成一份工作来对待，并未完全发挥自身主观能动性，若要想真正激励投资顾问，就必须让他们的付出和收入成正比，比如把投顾的绩效和创收、客户的增值结合起来考核。

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