金融投资报记者 刘庆华


【资料图】

北京时间5月4日为五一长假之后的首个交易日，A股市场受外围市场影响低开，随后出现分化，上证指数单边上扬并顺利收复3350点，双创反向而行一路走低。

截止收盘，上证指数涨0.82%，报3350.46点；深证成指跌0.57%，报11273.87点；创业板指跌1.16%，报2297.67点；科创50指数跌2.18%，北证50跌0.42%。近3000只个股上涨，近2000只个股下跌。

成交和资金方面，A股全天成交1.17万亿元，环比放量；另据Wind数据显示，北向资金盘初短暂出现买盘后单边离场，全天净卖出14.39亿元；其中沪股通净买入19.44亿元，深股通净卖出33.83亿元。

A股结构分化明显

从盘面来看，传媒行业持续强势，银行股爆发，中字头大涨。

传媒行业再掀涨停潮，申万传媒板块大涨5.81%，成交额达到1300余亿元。AIGC领涨，电影、出版、教育等多个细分板块跟涨，世纪天弘、中信出版20%涨停，川网传媒、掌趣科技、天舟文化等26只个股涨幅不低于10%。

银行股罕见大涨，申万银行板块整体上涨2.54%，民生银行高开高走，午后涨停，自2019年以来民生银行股价就持续下跌。中国银行跟涨，涨幅超7%，中信银行、交通银行涨幅均在6%以上。其余四大行中，工商银行、农业银行均涨超4%，建设银行涨3.8%。

华泰证券指出，银行开年以来信贷投放情况良好，预计信贷结构有望持续调优。贷款定价下行压力趋缓，叠加合格审慎评估实施办法约束银行息差与存款成本，有望缓解息差压力。若资本市场回暖，非息收入有望自低基数修复。目前银行基金持仓、估值均为低位，配置性价比凸显。

在银行股的带动下，保险板块表现也不俗，中国太保涨幅超9%，中国人保涨近7%。整个中字板板块也受到带动，大幅上涨，中国建筑、中国核建涨超6%，其中，中国建筑复权股价创下历史新高，中国石油股价也创近8年新高。

大消费板块则表现低迷，家电、商贸零售、食品饮料等板块下跌，格力电器跌停，成交近76亿元。TMT中通信、电子、计算机等跌幅居前，太辰光、天孚通信、飞荣达等跌超10%。新能源也同样下跌，明阳智能跌停，宁德时代、比亚迪、隆基绿能均跌约2%。

港股涨势则较为强劲，截止收盘，恒生指数涨1.37%，恒生中国指数涨超2%，大金融、中字头爆发，中国平安涨近8%领涨蓝筹，科技股表现相对滞后，恒生科技指数涨0.69%。

机构称海内外风险尚未完全释放

消息面上，美东时间5月3日，美联储召开5月FOMC会议，截至当日收盘，美股三大股指均收跌，银行股全线走低，10年期美债收益率下行6bp至3.38%。这是美联储自2022年3月进入本轮加息周期以来第10次加息，也持续影响着资本市场的走势。

在机构看来，美联储加息已近尾声，但降息大概率不会那么快到来。光大证券分析指出，5月议息会议继续加息，符合预期，整体基调保持中性。就货币政策，美联储继续弱化表述，暗示利率已经接近合意水平，加息终点基本临近；鲍威尔本人对政策转向保持谨慎口吻，以防止宽松信号提前释放，导致通胀预期反弹。但是美国银行风险事件继续发酵，进一步催化市场释放对于银行风险暴露和经济衰退的担忧，引发了美债利率回落，且美股下挫。

考虑到美国经济缓慢降温，尤其是通胀同比数据可能会在三四季度进入平台期，无法快速回落，光大证券认为，下半年美联储将维持谨慎，能否降息，依然需要观察经济和通胀趋势，市场“乐观”预期大概率可能踩空。

国内基本面方面，4月制造业PMI降至临界点以下，4月重点30城成交环比回落，百强房企业绩同比增长31.6%。五一长假期间，出行和消费数据整体超2019年同期水平，全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客量超过疫情前水平。

中泰证券认为，海内外风险尚未完全释放，A股或仍处于调整周期。今年“五一”小长假内外部重要事件较多，叠加前期未释放的风险因素，短期内A股或仍处于调整周期。维持此前观点不变：当前A股或仍处于调整周期，高位的AI板块可能是后续调整的重点；配臵上建议防御优先，并注意高低切换，重点关注医药，军工等国家安全相关板块以及电力等央企公用事业的投资机会。

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