基金投资进入“万里挑一”时代 “选基专家”FOF如何选？

近日，中国基金业协会公布的数据显示，截止今年6月末，公募基金管理规模达26.79万亿元，产品数量达10010只。基金投资正式进入了“万里挑一”的时代，对于投资者来说，选基的难度也在加大。而公募FOF，则有一个形象的别称：“选基专家”，这是由于FOF主要以公募基金产品为投资对象，择基有专业的一套标准。

据WIND统计，截止今年二季度末，全市场公募FOF共有306只，资产规模2223亿元。其中披露了二季报的FOF共有282只，这些FOF在二季度末持有市值较高的多为债券类基金，包括交银裕隆纯债、易方达信用债等。偏权益类的产品中，易方达环保主题、易方达供给改革、中泰星元价值优选、广发多因子、证券ETF、海富通改革驱动等被FOF的持有市值相对较高。

中低风险偏好FOF是主流

据WIND统计，截止今年二季度末，全市场公募FOF共有306只，合计份额3066亿份，资产规模2223亿元。相比去年年末以及一季度末而言，虽然FOF数量有明显的增长，但基金份额和资产规模变化不大，其中资产规模经历了一季度末的小幅下滑后，二季度末又重新回到去年年末的规模水平。

分类别来看，目前混合型FOF数量和规模占据绝对优势，共有295只，资产规模2175亿元，其中偏债型FOF规模又占据优势地位，共有117只，资产规模为 1299 亿元，偏股混合型FOF、平衡混合型FOF等规模相对较小。混合型FOF之外，股票型FOF和债券型FOF数量都相对较少，分别只有6只和5只，规模为14亿元和34亿元。可见相对而言中低等风险收益水平的FOF是目前发展的主流。

单只基金看，截止今年二季度末，交银施罗德和兴证全球基金旗下FOF在市场上规模领先。其中交银安享稳健养老一年资产规模199亿元，是市场上规模最大的公募FOF，不过该基金资产规模较一季度末缩水了约17亿元。同系基金交银招享一年持有资产规模排在市场第2位，但只有90亿元。

多只债基被FOF重仓持有

上述基金中，披露了二季报的FOF基金共有282只，这些基金在二季度末持有公募基金的市值为1941亿元，占基金净值的比为89.65%。由于二季报只披露前十大重仓基金，因以此计算，二季度末FOF合计持有992只基金(不同份额分开计算，若合并计算为859只)，合计市值为1071亿元。

其中被持有市值较高的基金是交银裕隆纯债、交银纯债，持有市值为36.4亿元和34.7亿元，这两只基金主要被交银安享稳健养老、交银招享持有，而这两只基金是市场上规模最大的FOF。兴全稳泰、博时富瑞纯债、交银稳鑫短债被FOF的持有市值均在20亿元以上，分别为24.4亿元、21亿元和20.8亿元。

整体看，仍然是中长期纯债基金、短债基、一级债基等不从二级市场上购买股票的基金被持有较多。

债基之外，海富通阿尔法对冲受到FOF青睐，共有5只FOF持有，持有市值为6.6亿元，持有该基金的FOF包括交银安享稳健养老一年、长信颐年平衡养老、长信颐和养老、富国鑫旺稳健养老一年等。

而偏权益类的产品中，易方达环保主题、易方达供给改革、易方达科瑞、易方达瑞恒、中泰星元价值优选、广发多因子、证券ETF、海富通改革驱动、汇添富医药保健被FOF的持仓市值相对较高，在6.5亿元至5亿元之间。其中，中泰星元价值优选被14只FOF持有，包括兴证全球积极配置三年封闭运作、东方红欣和平衡配置两年持有等。中泰星元价值优选成立于2018年12月5日，自成立以来累计回报127.42%，年化回报24.98%。证券ETF被15只FOF持有。海富通改革驱动被24只FOF持有，包括汇添富聚焦经典一年持有、汇添富养老2040五年等。该基金自2016年4月28日成立以来累计回报253.61%，年化回报22.24%。(本报记者 刘庆华)

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