美股全线大跌个别基金跌超四成多家机构难言已到底

本周一晚间，美股全线大跌，主要市场指数均创下近一年来新低，其中纳斯达克指数下跌4.3%，为2021年以来新低。国际油价跌超6%。美股以及其它主要资产的动荡仍在持续。2022年以来，美股明显下挫，截止5月9日，道指、标普500、 纳 指 分 别 下 跌 11.26% 、16.26%和25.71%，中概互联ETF等相关ETF二级市场的价格也出现明显跌幅。场外市场方面，在美股、港股等主要海外市场节节下跌背景下，多只ETF今年以来净值跌幅超30%。对于美股的后市行情，多家机构认为难言已到底。

个别基金跌超四成

本周一，美国股市大幅收跌。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌 4.29%，标普 500 指数下跌3.20%，道琼斯工业平均指数跌幅达1.99%，三大指数均创下本轮调整以来新低，也是近一年来的新低。板块方面，除个别防御板块外，其余板块悉数下跌，汽车、能源、半导体跌幅最大。科技股当日普遍下跌。

其他主要资产也持续动荡。布伦特油价大跌6.5%。美债利率盘前一度冲至3.2%，美元维持高位，黄金随之走弱。

进入2022年以来，美股出现明显下挫。数据显示，自年初以来截止5月9日，道指、标普500、纳指分 别 下 跌 11.26% 、 16.26% 和25.71%。受此影响，主要投向美股的基金也出现下跌。ETF方面，截止5月9日，嘉实中概互联网ETF和广发中概互联 ETF 跌幅均接近24%，国泰纳指ETF、广发纳指ETF跌超19%，华夏纳斯达克ETF、银华新经济等跌超18%。

在美股、港股等主要海外市场均出现下跌的情况下，QDII基金今年以来跌幅也较为明显。据Wind统计，截止今年5月6日，主要投向股票、大宗商品等风险资产的QDII算术平均跌幅为13.15%，多只基金净值跌幅超过30%，个别基金净值跌幅超四成，包括易方达全球医药行业人民币、万家全球成长一年持有A、华夏恒生香港上市生物科技ETF、博时恒生医疗保健ETF、华泰柏瑞亚洲企业、易方达标普生物科技人民币A、海富通海外精选等，跌幅分别为41.33%、35.89%、34.44%、34.28%、33.59%、32.98%、31.85%。

关注债券类产品

虽然近期美股持续下跌，但机构并不认为美股已“到底”。

天风证券认为，美股近来波动加剧，可能是由于市场加息预期偏乐观，不排除未来持续多次加息的可能。关于美股未来一年的趋势，天风证券认为，由于流动性和企业利润下行的双重压力，2022年可能发生阶段性下跌，但对于美国经济来说，长期而言依托美元全球货币体系，其增长态势仍可维持。

国泰君安期货指出，当前美联储加息和缩表路径逐步清晰，由于美国联邦基金目标利率仍处于加息起步阶段，缩表更是尚未开始，加上通胀并未看到清晰拐点信号，美元指数和美债收益率仍可能上冲后震荡，故当前阶段美股继续在股价中消化未来加息和缩表空间。而由于过去美元走强、美债收益率上行，美元回流美国时期，均出现宏观面的波动甚至“黑天鹅”事件，未来潜在的风险须警惕美股由杀估值转为杀业绩的螺旋担忧上来。

中金公司测算，美股估值逼近均值附近。当前美股标普500指数12个月动态估值降至16.8倍，接近长期历史均值16.2倍，这一水平算不上低，但低于2019年底疫情前的18倍。经过近期回调后，美股市场的确已计入了一定的悲观预期，但估值、情绪和技术面还不算非常极端，也无法作为主要支撑。

针对投向海外市场的基金，机构也建议关注债券类产品。海通国际指出，在俄乌局势未彻底平息前，原油价格随时面临剧烈波动风险。黄金方面，随着美国宣布加息，黄金价格在4月下旬出现回落;在美国将继续加息和俄乌停火协议有机会得到实质性推进的前提下，黄金的避险价值或将继续下降，金价有继续回落的可能。在QDII基金的品种选择上，海通国际认为可以关注易方达中短期美元债A人民币、工银瑞信全球美元债A人民币。(本报记者 刘庆华)

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