金融投资网记者 刘敏

近日有消息称，深圳百果园实业(集团)股份有限公司(以下简称“百果园”)再次启动上市计划，预计4月份向港交所递交招股说明书。此前，证监会于3月14日披露了百果园提交的境外首次公开发行股份审批材料。金融投资报记者就此向百果园求证，但截止发稿时未得到回复。值得关注的是，在百果园冲刺IPO的同时，其竞争对手鲜丰水果和洪九果品也在分别冲刺A股和港股，谁将成为“水果第一股”仍是未知数。

百果园上市欲望强烈

官网显示，百果园2001年成立于深圳，是一家从事水果采购与种植的大型连锁企业。百果园在国内外布局了200多个水果种植基地，公司目前已进驻了全国100多个城市，门店达5000多家。

在资本的加持下，百果园在2015年开启了飞速成长模式。当年百果园门店突破1000家，并启动了一系列收购，陆续完成了对果多美、鲜时代、绿叶等区域市场的水果连锁品牌的并购整合，迅速实现市场规模的扩张。百果园同年6月成立了百果园投资发展有限公司，开始了自己在产业链上下游的布局。企查查显示，目前百果园的对外投资数量已超过50家，囊括了从生产到流通的整个产业链条。从2015年获得第一笔融资至今，百果园共完成8轮融资，仅2018年就获得5轮融资，其中B轮融资高达15亿元。

最近两年，百果园屡次传出上市消息，仅上市地点就在纽交所、港交所和深交所之间多次转换。2020年4月，百果园完成股份制改革，同年6月向中国证监会国际部递交境外首次公开发行股份审批材料，拟在港交所主板挂牌上市。同年11月，有消息称百果园与民生证券签订辅导协议，并在深圳证监局进行了备案。11月19日，深圳市证监局官网发布“民生证券关于深圳百果园实业(集团)股份有限公司首次公开发行并上市辅导备案信息公示”，文中提到百果园将首次发行股票并在境内证券交易所上市。

三公司争夺“水果第一股”

百果园在2016年就喊出了“2020年开店一万家”的口号，但到了2022年离这个目标还有一半。其背后是公司不仅要面对水果零售市场的挤压，还要面对逐渐兴起的社区团购对市场份额的抢占。

水果零售市场素有“南百果、北鲜丰、西洪九”之称。就在百果园冲刺IPO的同时，其对手之一的鲜丰水果也完成了A股上市的第一期辅导工作。2021年10月29日，另一家有力竞争者洪九果品向港交所递交招股书。此前，洪九果品曾在2019年与东兴证券签订上市辅导协议，拟A股IPO。但在2021年9月，公司终止了A股上市辅导，转战港股市场。

根据洪九果品招股书披露的近三年业绩，2018年至2020年，洪九果品营收从12.26亿元增长至57.71亿元，2021年上半年其收入就达到了54.17亿元，对应的利润分别为1.27亿元、2.28亿元、6.62亿元和6.04亿元。在业绩高增长背后，洪九果品也承受着巨大的经营压力。2018年至2021年上半年，公司经营活动现金流净额分别为-4.67亿元、-4.50亿元、-8.04亿元、-5.05亿元和-7.43亿元。

洪九果品在招股书中坦言，随着公司不断扩大规模，保持产品品质一致性会更加困难，因而无法保证维持消费者对公司品牌的信心，倘若产品或服务质量下降，会对业绩造成不利影响。

​生鲜电商上市后股价“大打折”

对于像百果园这样的线下水果零售商来说，不仅面临线下商超、社区水果店的竞争，还有众多线上水果销售商家虎视眈眈。

一方面，是以淘宝、拼多多、京东为代表的电商巨头，通过物流从产地直发水果生鲜。另一方面，是每日优鲜、叮咚买菜等前置仓，以及盒马等新零售可以即时配送到家。还有疫情之下兴起的社区团购“次日达”，都给水果零售商们带来了了巨大的生存压力。

从二级市场来看，已经上市的前置仓生鲜电商已经闯得“头破血流”。2021年6月上市至今，叮咚买菜(DDL.N)和每日优鲜(MF.US)上市以来均跌超80%。

处在盈利水平本就较低的水果行业，百果园也在寻找新的利润增长点，试图转型线上渠道与社区团购。2019年百果园推出生鲜平台“百果心享”，同年又试水线下卖菜。2020年，百果园发力社区团购，推出“熊猫大鲜”小程序进军社区团购。天眼查显示，百果园还曾经投资过社区团购公司同程生活。

百果园此次冲击IPO能否如愿颇具悬念，要想成功上市，或许还需要向资本市场讲出水果零售的新故事。

标签： 公开发行 零售市场 民生证券

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。