海外经济复苏，消费电子回暖以及新能源车爆发，半导体行业需求获得支撑。代工产能紧俏，涨价周期再现，集成电路行业持续高景气。
芯片产能紧张国产替代潜力大
芯片产业链主要包括IC设计、制造、封测三大环节，及半导体设备、材料两大支柱产业。IC设计、制造封测受市场供需影响较大，设备材料则与企业产能息息相关。
新冠疫情及贸易争端冲击全球产业链，叠加下游新能源车、5G等领域需求爆发，半导体货缺价涨已近一年，制造封测产能持续紧张。受缺芯影响，全球汽车累计停产数高达300万辆，手机芯片供货周期也从3个月延长至12个月。机构预测，芯片短缺情况将至少持续至明年。产能供给不足下，近日台积电、三星、联电等芯片代工厂掀起新一轮“涨价潮”。
芯片设计端看，受终端产品需求旺盛影响，大陆地区IC设计产业上半年保持增势，但头部厂商与台湾地区相比仍有一定差距。天风证券表示，预计下半年半导体货缺价涨持续，IC设计仍有结构性涨价行情。随着进入手机需求旺季，叠加新能源车等需求出货量放大，IC设计产品或将迎来量价齐升。
目前，全球半导体设备市场主要由美国、日本厂商主导，国产化率仅在10-20%左右，国产替代空间较大。有机构预计，2030年大陆地区半导体产能约占全球产能的24%。半导体企业扩产、国产化加速之下，设备材料板块将持续受益。
半导体板块估值处近三年低位
“十四五”规划将集成电路列为科技前沿领域攻关项目之一。二季度以来，半导体行业景气大幅攀升，并于8月初达到历史高点。4月至今，申万半导体行业指数上涨38%，大幅跑赢A股主要指数。细分板块持续高景气，设备、材料等指数涨幅居前。
从估值来看，截至上周五，申万半导体行业滚动市盈率为75.89倍，相比7月末的117倍的估值，回落超35%。从更长时间来看，目前半导体行业估值处于近三年的低点，2020年1月行业估值曾达到过惊人的345倍。
机构高度关注个股名单出炉
今年内，国家集成电路产业大基金(下文简称“大基金”)正加速布局，大基金二期投资覆盖制造封测、IC设计、设备材料等环节，目前投向制造较多，如入股中芯国际、中芯南方等公司，设备材料企业则有中微公司、南大光电等。
梳理了A股机构关注度较高的半导体个股，有15股评级机构家数超20家。最受关注的是IC设计板块韦尔股份，多达38家机构评级，公司为国内CIS龙头，下游汽车光学、VR/AR、手机等多领域应用爆发。北方华创、中微公司、紫光国微、兆易创新、三安光电评级机构也均在25家及以上。
4月至今，13只半导体股涨逾50%，其中6股股价翻倍，设备材料板块北方华创涨幅居首，公司为半导体设备龙头，产品碳化硅外延设备已实现市场销售。另有全志科技、士兰微、斯达半岛、圣邦股份涨逾110%。
中报业绩同比翻倍且估值低于行业平均水平(75.89倍)的共13股，长电科技、通富微电、精测电子不足50倍。制造封测板块长电科技为国内封测龙头。华创证券认为，封装对于提升芯片整体性能越发重要，随着先进封装朝着小型集成化方向发展，技术壁垒不断提高。目前公司技术水平已达行业领先，未来有望受益于先进封装需求释放。
2021年预测净利润来看，士兰微、晶丰明源、晶晨股份、富瀚微等13股有望翻倍增长。士兰微增幅最高，超13倍。公司上半年延续高增长态势，实现归母净利4.31亿元，同比增长1306%，机构预计，定增获批及引入大基金股东，公司生产制造和盈利能力将进一步增强。
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