北京证券交易所的横空出世引发市场高度关注,不仅创投板块在利好刺激下快速走高,同时受益新市场设立的券商股也开始启动。有分析指出,对资本市场而言,北交所的设立有助于新经济产业龙头的加速形成,但也加速了企业的优胜劣汰,或在未来看到国内市场涌现出类似当前BAT这些海外市场上市的科技巨头。也将看到更多的概念炒作公司估值回归,从而形成有上有下、有进有出的资本市场新气象。二级市场上,创投概念、券商股近期均出现积极表现,虽然开始有所分化,但真正受益者有望强者恒强。

从创投行业来看,政策支持有望带动市场活跃。需求端,随着中小企业规模不断增长,资金需求增速迅猛,但从现实来看,大部分中小企业都存在资金短缺问题,而我国中小企业目前仍面临融资难问题。供给端而言,随着个人可投资资产快速增长,财富管理和资产配置的需求被激发,同时创投可投资资本自2002年以来不断增长,带动创投行业持续活跃。虽然IPO发行制度有所调整,但直接融资渠道仍较为通畅,再叠加政策如果对于并购重组、北交所设立及注册制等给予一定支持,预计未来创投行业持续增长可期。参考科创板设立带动创投板块上涨,设立北交所或将再次启动创投行情,建议关注优质创投企业尤其是北京区域优质创投公司的投资机会。建议关注张江高科、苏州高新、电子城、鲁信创投。

就券商行业来看,北交所的推进将给券商投行部门带来业务规模增长,同时还将带动销售、交易、直投、创投等其他业务的联动发展,行业龙头或将率先受益。

张江高科(600895)汇聚创新资源

公司是张江科学城的重要开发主体,张江科学城运营主体中唯一的上市公司。公司通过打造全生命周期空间载体,为科技企业提供从孵化加速到研发办公的全产业品线空间载体。通过布局全产业链的投资基金,发挥国企创投功能,以直投+基金的方式,带动市场资源助推企业发展。通过提供无限链接的创新服务,汇聚创新资源,全力打造张江科学城的创新生态圈。海通证券指出,2020年公司加强直投力度,全年已完成投资立项项目14个,跟踪储备项目约80个,出资总额2.1亿元。2020年,投资企业发展迅猛,如赛赫智能、云从科技等项目拟申报IPO,华勤通讯完成了新一轮融资,微电子装备、恒泰柯、锐翌生物、华景等项目正实施新一轮融资。

电子城(600658)加速区域布局

公司是北京市国资委控股的大型高科技企业集团“北京电控”旗下唯一的科技服务平台。2020年,公司实现了科技孵化服务的管理和模式输出。与朝阳国资共同打造规模级“创E+产业育成中心”;与商务部投促局战略合作,国际创新创意产业投资合作促进中心(GCIPC)长三角分中心落地。公司已启动及运营的科技空间及创新服务项目总规模达到900万平方米,形成了近40个项目组成的科技发展空间集群。在创新科技金融服务方面,国寿电科产业基金年内完成相关合伙协议签署、基金登记备案及首期全部项目交割工作,实现了基金封闭运作;英诺创易佳科创基金已投资安酷智芯、中科原动力等 19 个围绕人工智能、新一代信息技术方向的硬科技项目,目前已有5家投后企业入驻创E+社区。

中金公司(601995)成长具想象力

公 司 上 半 年 营 业 总 收 入144.61亿元,同比增长37.82%;归母净利润 50.01 亿元,同比增长64.07%,加权平均净资产收益率为 7.04%,同比增加 0.83 个百分点。半年度业绩大幅提升主要得益于公司在股票业务、财富管理、投资银行业务板块业绩快速提升。华福证券指出,2021年上半年中金公手续费及佣金净收入71.91亿元,同比增长37.32%,其中经纪业务收入同比增长超30%。资产管理业务净手续费收入同比大增62.00%至6.28亿,总体占比手续费净收入得到提升。期间深挖央企、行业性客户年金及银行理财子公司需求,资产管理规模较 2020 年末大幅增加 83.1%至9393.97亿元,未来成长空间具有想象力。

苏州高新(600736)聚焦产业培育

公司是苏州高新区首家挂牌上市的公司,“高”与“新”是公司转型升级的目标,公司立足于“高新技术产业培育与投资运营商”的战略定位,依托房地产板块发展其他业务领域。目前公司有五大业务板块:产业地产、环保、先进制造、旅游及非银金融与产业投资。未来房地产业务结算收入保持稳定增速,整体业绩保障性较强。同时公司战略转型“高新技术产业培育与投资运营商”,既符合国家政策趋势,亦能较好的利用苏州高新区管委会的资源优势,具有一定的成长性。公司继续聚焦产业培育,规模与收益大幅增长。2020年苏州高新旗下投资公司增资至3亿元,并出资3.79亿元参股东方创业、柯利达、德品医疗、精控能源;通过基金参股思必驰、特瑞药业、盖亚环境、艾棣维新、坤力生物等企业。

中信证券(600030)巩固龙头地位

公司2021年上半年实现经纪业务收入 92.48 亿元,同比增长40.67%。公司财富管理转型稳步推进,高净值客户数量不断提升。中航证券指出,公司发布配股预案(修订稿),本次配股募集资金总额不超过人民币280亿元,其中,不超过190亿元拟用于发展资本中介业务。资本中介业务包括但不限于融资融券、股票质押、收益互换、股权衍生品、大宗商品衍生品、做市交易、跨境交易等业务。预计本次配股完成后,公司重资产业务盈利能力将进一步提升。同时,公司各项业务均位居行业头部,与其他券商相比,在盈利能力与资产规模方面具备较大优势,预计随着注册制改革和财富管理转型的逐步推进,中信证券有望进一步巩固其龙头地位。

东方财富(300059)发展前景看好

公司上半年充分受益行业经营环境向好红利,受益市场交投活跃、公募基金销售火爆,公司经营环境向好,业绩实现大幅增长。银河证券指出,公司作为互联网基金代销龙头,充分受益基金业务发展红利,公司基金第三方销售服务业务基金交易额及代销基金的保有规模同比继续大幅增长,推动公司金融电子商务服务业务收入持续增长。上半年新成立基金发行份额合计16236.39亿份,同比增长49.58%。公司以“东方财富网”为核心的互联网服务平台用户访问量大、黏性高。凭借低佣策略和流量变现持续巩固证券业务领先地位,推动市场份额提升。基民借道公募基金加大权益市场配置,公司基金代销业务将充分受益基金市场大发展,看好公司发展前景。(记者 林珂)

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